理性的边界—— 一个交易员对交易的相对主义认识



我是一个外汇交易员,交易范围涉及货币、债券、股票和衍生工具,在这个坛子上混了段时间,一直没有发过主贴,喜欢潜水和跟贴。因为喜欢这里的气氛,今天不揣浅陋,发个帖子谈谈一哈自己对市场的看法,也希望看到更多类似的帖子。

    首先,交易是一件很严肃的事情,可能是世界上最困难的事情--做生意可以慢慢积累经验,一般越做越顺手,但是交易做错了,多年辛苦可能一夕赔光。对于我个人而言,我的保证金账户是我的重要的收入来源之一(工资不高啊)。面对惊涛骇浪一样的市场,更加要激发热情,毕竟,这是很多人唯一能够掌控自身命运的机会:劳资开一手,就可以在几个小时内挣几千甚至上万,还用得着瞧领导的脸色么?还用得着为几百块奖金分配不公生气么?钱不是目的,但是是获得个人自由的最可靠手段;钱挣多了,个人自由了,还可以帮助失学儿童,可以去支援山区教育啊,这个,大家发了财不要忘了。

    讲交易哲学的书很多,有很多很有启发,我简单谈谈自己的观点。

    1、现代金融市场就像一个生命体,有时候很正常,有时候会得病甚至发疯。但是其复杂性和弹性前所未有,正是这种复杂性,使得它可以容纳各种冲击,完成日益复杂的功能(融资、避险、投机)。用物理的术语讲,其熵值很高,跟自然生态系统一样。【交易之路www.irich.info收集整理】

    2、宏观经济和量子物理一样,和微观个人的尺度不一样,因此不能通过逻辑简单外推来把我它。量子物理在现有概率模型或张量模型下,已经可以比较精确地表达和分析,但是经济学到底用哪种数学方法来表达,能不能用数学方法来表达,还是很大问题。从这个意义上来说,经济分析更多象一门艺术,而不是严密的科学。尤其是非理性人的参与,使得经济和人形成复杂的干扰和反馈。

    3、我小时候是个绝对理性主义者,自从进了这个行当,逐渐知道了理性的边界。中国古代哲学讲究混沌,干脆就守拙;西方以康德和黑格尔的古典理性哲学也应付不了这样的局面,十九世纪发源的现象学主流尚不能形成与古典理性哲学分庭抗礼的高峰。

    4、金融交易的参与者很复杂,虽然经济学不那么严密可靠,流派纷纭,但是大部分参与者(包括最有势力的中央银行、财政部、大机构)多少都还是按照各自信仰的经济学来考虑问题,建立头寸,形成各种趋势或心理,影响市场。

    5、基于以上理由,可以有结论:金融交易既要有经济学思路,又要知道经济学和现实世界的差距;市场价格始终是对的,当前市场价格决定了你的盈利或亏损,是真金白银;市场价格也始终是错的,它是各种充满欲望的不理性的人(其中有无数绝顶聪明的人)形成的一个暂时平衡点,必然向下一步调整,包括转向或者继续按原始方向发展。

    市场是随机的吗?这个问题已经被深入讨论过很久。有的人说是,其理由是太多不可预见因素持续影响这个市场,而且很少人能战胜市场。这方面的代表是以罗波特.莫顿为代表的期权模型或者离散时间上的价格行为研究,长期资本管理公司以之为基础曾经获得辉煌业绩,但最终死得很惨。有人说否,最有资格说否的是那些赚了大钱的人,比如巴非特,比如索罗斯,还有无数赚钱了的自营交易商,这里的理由很多:价格分布曲线的胖尾事实;人的不理性造成的机会等等。索罗斯他的《金融炼金术》写得很有意思,他认为市场必然走向错误,盈利的要点是抓住转折点给予狠狠一击。即使你不能完全同意他的观点,他也曾亏过大钱,但你不能否认他的成功。我个人倾向于,市场在很多时候、很多时间尺度上的确不是随机的,正因为如此才有人胜出;但很多时候、很多时间尺度上又的确是随机的,所以有人忘乎所以、自以为是,最后死得很惨。

    基于以上理由,我个人觉得的交易的武器包括:资金管理能力、基本经济分析和洞察能力、把握市场心理、价格走势的力度观察。当然,顶尖外汇交易商最重要的优势是信息优势,咱们小户没有。我觉得这些不是废话,这是交易的基本理念,它决定了你应该自信心爆棚,但是对市场你要始终敬畏。

    对技术分析方法的认识--困惑:【交易之路www.irich.info收集整理】

    技术分析无非有三个立场:趋势(趋势线等)、强力突破(阻力/支撑/密集成交区/重要价位)、力量的衰竭(超买/超卖)。毫无疑问,这三种立场在逻辑上是互相矛盾的,但是无所谓优劣。高手或经验丰富者可以在这三种立场上随心切换,但是一般的人,要么过于偏向于某种立场,要么无所适从。我个人认为:可以证明,无论图形走势如何,都可以用以上三个立场来圆满解释已经过去的市场走势,但是这三种立场对于“预测”,都存在矛盾的意见。因此,技术分析本质上是很主观的,依赖于使用者使用三个立场中的某一个。

    那么成功使用技术分析的要诀在哪里?不是主观地画几个线或者算几个指标,而是计算胜率(自觉或不自觉的,使用者必须判断某种立场的胜率较大,或者失败的几率较小),止损也全赖于此。

    总结,我这个相对主义者的交易立场是:交易是一场计算胜率的游戏,你要获得胜利,就是寻找有利于你牌面的因素(技术上的、基本面上的、市场心理上的),而不是只看到你有一把炸弹--说不定对方正握着一条清一色呢。
责任编辑:股票知道网

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